Портфель российских акций. Адаптация есть, результата нет.

photo_2022-12-26_07-56-54.jpg
Ценовой Индекс МосБиржи снижается, но дивиденды (в частности, ЛУКОЙЛа) и размещение свободных денег в РЕПО с ЦК удерживают портфель PRObonds Акции близко к нулевой отметке. За 8 месяцев своего ведения, с конца апреля, портфель прибавил 1,1%, тогда как Индекс МосБиржи снизился -6,5%.
photo_2022-12-26_07-56-54 (2).jpg
Сохранять стабильность на фоне проседания рынка не цель портфеля. Цель – получить доход. Но удается лишь балансировать вблизи начальной суммы. И без роста рынка баланса не изменить.

Может ли рынок российских акций вырасти в следующем году? Вслед за инфляцией – наверняка. Что, в общем, будет плохим ростом. За счет недооценки и внутренних драйверов – сомнительно. Экономика сжимается, и должно произойти что-то удивительное, чтобы тенденция изменилась, масштаб СВО пока только расширяется, что, будь оно стократ вынужденно, усиливает любые, в т.ч. фондовые риски.

У портфеля остаются 2 защитных механизма: индексный подход и размещение денег на денежном же рынке. На индекс обратил бы внимание. При нынешней экономической турбулентности ставки на конкретные компании или их стабильный список могут разочаровать. Фондовый индекс – более пластичный механизм.

photo_2022-12-26_07-56-54 (3).jpg

Деньги, которые размещаются под текущую доходность рынка ликвидности, больше защищены от всплеска инфляции, чем облигации, депозиты или тот же рынок акций в начале инфляционного скачка.

Поэтому особых потрясений для портфеля не предвижу. Но и каким будет выигрыш – вопрос без ответа.


Индикативный портфель PRObonds Акции — смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями — средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.


Андрей Хохрин, генеральный директор ИК "Иволга Капитал"

Подписаться на ТГ | Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Smart-lab.ru

Количество показов: 385
26 декабря, 08:06
Похожие новости