Всем бедам назло портфель PRObonds ВДО вышел на новый максимум. Вторая за год глубокая просадка полностью преодолена. Это не гарантирует спокойной жизни в будущем, но показывает эффективность его борьбы с рыночными сложностями.
По меньшей мере, портфель за более чем 4-годовой период своего ведения оказался результативнее широкого спектра популярных инвестиционных инструментов. Проигрывает он, судя по приведенному графику, только недвижимости (ее цены публикуются с задержкой, и, возможно, октябрь скажется на недвижимости негативно).
Некоторые характеристики портфеля на 01.11.20221:
- Оценка дохода (с учетом комиссионных издержек, без учета НДФЛ)
- с 17.07.2022: 55,2%
- ожидаемый доход 2022 года: 6,1%
- Внутренняя доходность портфеля: 18,2% годовых
- Дюрация: 1,1 года\
- Оценка кредитного рейтинга портфеля: BBB- по нац.шкале
- Кредитный рейтинг облигационной части портфеля: BB по нац.шкале
Основными задачами управления портфелем являются повышение его формального кредитного качества и, что еще важнее, увеличение ликвидности. Поэтому портфель недавно пополнился несколькими бумагами относительно крупных выпусков и бизнесов.
Непосредственно сейчас активность сделок снижается, но они не исчезают совсем.
- Сегодня запускается только сокращение с 3% до 2,5% от активов позиции в Kviku, параллельно с ростом на те же 0,5%, до 1,4% с 0,9% в бумагах МаниМен 02. Доходности позиций примерно одинаковы, но МаниМен обладает более высоким рейтингом.
- Сделки будут совершаться с сегодняшнего дня в течение 5 сессий примерно равными долями по рыночным ценам.
- Кроме того, полностью покидают портфель облигации Позитив Технолоджиз, тоже с сегодняшнего дня в течение 5 сессий равными долями. Выпуск амортизируется, и при цене на вторичных торгах выше 101% нет смысла гасить позицию по 100%.
- В ноябре портфель может пополниться еще 1-2 облигационными позициями с кредитными рейтингами BBB и выше. Исключением с относительно низким рейтингом будет новый выпуск АПРИ Флай Плэнинг (B/BB-, 500 млн.р., купон 24% годовых до оферты), старт размещения которого ожидается 8 ноября.
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности: ivolgacap.ru/upload/medialibrary/important-information.pdf
Андрей Хохрин, генеральный директор ИК "Иволга Капитал"
Телеграм-канал: https://t.me/probonds
